指數化 vs 個股：分散度、勝率與心智負擔
2025-03-09 03:48 · 一般性教育資訊，非投資建議
本文以實務角度拆解主題，所有假設與決策以可驗證的數字呈現，並提供行動卡與檢核表，將原則轉為日常可執行的步驟。
為什麼多數人該指數化
長期而言，費用、稅負與紀律決定多數人的結果。個股研究需要龐大時間與心智負擔，且勝率不穩。
- 以費用與行為作為第一原則
- 分散避免極端尾部風險
- 把研究時間轉為收入或家庭
把規則寫進行動卡：觸發條件、步驟、禁止事項與紀錄欄位；以季度回顧對照原假設與實際偏離。
何時可增加衛星個股
若你具備產業圈內資訊、穩定的研究流程、明確的退出標準，且金額不超過風險預算 5–10%。
- 衛星上限
- 停損與持有成本
- 資訊優勢是否持久
把規則寫進行動卡：觸發條件、步驟、禁止事項與紀錄欄位；以季度回顧對照原假設與實際偏離。
實作步驟
建立核心-衛星架構：核心為全球/本國指數，衛星為少量高信念題材。
- 季度複盤
- 費用與追蹤差控管
- 行為紀律紀錄
把規則寫進行動卡：觸發條件、步驟、禁止事項與紀錄欄位；以季度回顧對照原假設與實際偏離。
補充｜集中 vs 分散
過度集中提高波動與尾部風險；分散雖降低超額報酬機會，但更容易活到下一次機會。
補充｜因子曝險
品質、價值、低波動等因子可作為衛星，但需注意切換成本。
實作清單
- 定義核心與衛星配比
- 明確退出與再平衡規則
- 每季複盤勝率與回撤
常見問答
- 需要專家嗎？ 複雜議題（稅務/法律/跨境）可請專家審閱，但原則仍以成本、風險與可複製性優先。
- 多久檢查？ 多數主題以季度/年度為頻率，再加上帶寬觸發即可。
實務建議（可直接落地）
- 建立版本化文件與證據鏈。
- 以回撤與現金流壓力作為主約束。
- 費用與稅負用表格維護，年度對帳。
- 大型變更一律冷卻期與同儕複核。
- 把決策變成 SOP 與表單，便於追蹤。
圖表
圖例與座標為中文；使用內嵌 SVG，離線也可顯示。
圖說（與上文補充對應）
- 分散度越高，單一事件風險越低。
核對清單
- 以圖說數字對照上文補充小節。
- 在你的試算表重現關鍵數字（誤差 ≤ 5%）。
- 若差距過大，檢查費用/稅負/假設。
附錄｜試算假設與驗證方法（以「指數化 vs 個股：分散度、勝率與心智負擔」為例）
建立輸入參數、套用統一試算框架、建立差異對照表；季度回顧並記錄決策日誌。