🛡️ 核心理念: 經濟的未來是不可預測的。永久投資組合的核心目標不是追求最高的平均回報，而是**消除尾部風險 (Tail Risk)**，確保在任何單一經濟危機中（如 2008 年金融海嘯或 1970 年代惡性通脹）資產總值都不會遭受災難性損失。
Harry Browne 認為，經濟狀況永遠只會落在四種可能的情境之一。為了應對這些情境，永久投資組合將資金平均分配到四種具有不同對沖特性的資產上：
情境：經濟繁榮、企業獲利強勁。
作用：提供最大的潛在增長，抓住牛市機會。通常建議使用廣泛市場指數 ETF (如 S\&P 500)。
情境：貨幣貶值、物價上漲。
作用：作為硬資產和貨幣替代品，是抵抗通脹的終極保險，在貨幣信心危機中表現出色。
情境：經濟衰退、物價下跌。
作用：當利率和通脹下降時，長債價格大幅上漲。在恐慌時期，它提供資本保值和意外增長。
情境：經濟不確定或緊縮貨幣政策。
作用：提供流動性和穩定性。在經濟危機中，它是避風港，用於再平衡時買入便宜資產。
永久投資組合的成功，很大程度上取決於其被動且嚴格的再平衡規則。
🙅♂️ **重要提醒：** 絕對不應嘗試預測市場或調整比例。一旦決定採用永久投資組合，必須嚴格遵守 $25/25/25/25$ 的分配。
這個組合最適合**保守型投資者、退休人士**或**尋求核心資產保護的高淨值人士**。他們的首要目標是**保本**和**低波動性**，而不是最大化回報。對於年輕或能承受較高風險的投資者，它通常被建議作為核心防禦部位，搭配其他高成長衛星部位。
投資的目標不總是跑贏大盤，有時是避免崩潰。永久投資組合教導我們：分散風險的終極境界，是將資產配置到**互不相關的資產類別**，以確保在所有「經濟季節」中都能安然度過。
（本文分析基於 Harry Browne 的《Permanent Portfolio》概念與現代金融應用）